那一场呼啸而过的青春

万物云2026年中期业绩：营收191.1亿元 同比增长5.4%_我的网站

一 |         文 |无羽    本文为深度观点解读，仅供交流学习    不少人向来都觉得，美国与加拿大是关系牢不可破的铁杆盟友，边界不设防、经贸深度绑定，双方的亲密程度几乎不分彼此。      8月14日，万物云（02602.HK）正式发布2026年中期业绩。    但最近局势彻底反转，两国多年的友好合作关系一夜崩盘，贸易谈判在最后关头紧急叫停，双边贸易战正式打响，北美自贸区的和谐假象彻底被撕碎。

二 | 报告期内，公司实现营业收入191.1亿元，同比增长5.4%；行政开支同比下降4.9%；剔除开发商业务影响后，核心净利润同比增长7.3%，盈利质量持续改善。  上半年，万物云非开发商业务收入达181.3亿元，同比增长8%，占总收入比重超过九成，在收入和核心净利润两端均保持增长，成为公司整体业绩企稳的核心引擎。    开撕    8月21日深夜，加拿大总理卡尼直接官宣重磅决定，紧急叫停所有对美贸易谈判，连夜召回全部谈判代表团。

三 |   住宅物业依旧是企业的基本盘。

四 | 上半年，住宅物业服务收入109.4亿元，同比增长6.5%，占总收入的57.3%。依托万科物业在存量市场的拓展能力，公司坚持弹性定价、质价相符原则，新签约住宅项目207个，对应年化饱和收入8.4亿元，其中63.5%来自存量项目换签。    次日，他更是发表全国电视讲话，直面国民剖析谈判破裂真相，正式拉开对等反制美国的大幕。

五 |         加拿大总理卡尼（左一）    

     依照官方披露的相关安排，针对美国对加拿大200亿美元商品加征50%关税的霸道做法，加拿大将于9月8日落地等额报复关税，直接回击美方霸凌行径。    

    这场贸易战来得十分突然，所有人都毫无防备，早前双方谈判明明眼看就要敲定框架协议，怎么在最后关头忽然直接谈崩了？    根本缘由完全不是经济分歧，反而是美国贪得无厌步步紧逼，企图借着贸易谈判彻底掌控加拿大主权，将盟友转为自身附庸。    卡尼在电视讲话中直言，这次谈判破裂，本质是加拿大遭遇了美国的经济袭击。        谈判步入收尾阶段，双方此前已达成互利共识，加拿大更是主动示好，打算取消部分行业报复关税、恢复上架美国酒类产品，尽显十足协商诚意。

六 | 非住宅市场同步发力，物业及设施管理服务实现收入56.3亿元，同比增长8.9%。  截至报告期末，万物云蝶城数量增至708个。在住宅物业基本盘之上，围绕社区与房屋资产的服务持续扩容。    可美方谈判团队贪心不足，临门一脚突然加码大量霸王条款，提出一堆毫无逻辑、赤裸裸侵犯加拿大主权的无理要求。上半年，居住相关资产服务收入9.0亿元，同比增长5.2%；实现毛利2.1亿元，同比增长9.5%。

七 |   其中，朴邻二手房买卖新增签约业绩1.9亿元，成交6429单，同比增长10%；在管项目内二手房买卖市占率升至18.06%，较2025年提升1.73个百分点。装修服务方面，研选家来自物业渠道的有效线索占比达59.65%；房屋修缮业务则围绕存量房维护与老旧小区改造，加速标准产品复制，实现收入3.13亿元，同比增长45.3%。  社区商业方面，上海滨江万芊荟通过重塑商业空间、业态组合与运营模式，5月焕新后日均客流达1.7万至1.8万人次，场内商户日销售额超30万元，月均坪效约1000元/平方米。

八 |     卡尼公开点明美方三项不合理要求：强行限制加拿大自主对外签署贸易协定的权限、插手加拿大语言文化保护相关事务、出台极度不公的汽车行业专属条款。

九 |   目前，万物云已提前布局房屋租售、装修、房屋修缮等房屋全周期资产服务及社区商业板块，并以蝶城连片运营为载体，搭建起内部业务协同生态。        简单来说，美国的目的一目了然：不止要赚加拿大的钱，还要彻底锁死其发展空间，剥夺外交自主权，变相把加拿大变成美国“第51个州”。    加拿大无论处于何种情形下，都不可能接受这类丧权辱国、极不对等的协议。正如卡尼所言，谈判的底线是国家主权，绝不会为了一纸协议出卖国家核心利益。后续，公司将围绕完整社区建设理念，对居住空间服务模式与全域服务生态进行系统性重构升级，引入多元优质商品与便民服务，全方位承接居民的社区居住与日常消费需求。相关规划现已进入筹备试点阶段，预计下半年正式落地推出。    很多人觉得加拿大硬刚美国是自讨苦吃，但从经济层面来看，加拿大并非盲目冲动。

十 |   如果说业务结构调整是“稳当下”，科技深度应用则是“谋未来”。万物云长期坚持数字化投入，如今AI技术已逐步兑现为实打实的财务效益。  万物云将标高频、规则化的审批流程，沉淀为可量化、可追溯、可审计的智能化处理能力。    

     加拿大皇家银行分析认为，美方落地的新一轮关税即便不会彻底拖垮其本国经济，也会对塑料制品、电气机械等优势产业造成沉重打击。    

        更致命的是，美国反复无常的关税政策，彻底击碎了贸易市场信心，让整个外贸行业陷入观望恐慌。

十一 | 继2025年全年行政费用实现压降后，2026年上半年AI持续释放降本效能，行政开支同比减少4304万元，降幅4.9%；行政开支占营收比重降至4.4%，较2025年同期回落0.5个百分点。

十二 |   与此同时，企业将高频管理动作与标准化服务经验，转化为可复用的数字化工具，推动AI从内部后台提效工具，延伸至面向业主的前端服务场景。    既然退让换不来尊重，那就硬碰硬正面反击。    加拿大敲定的报复性关税精准对准美国要害，涉及乳制品、钢铁、家电、纸浆、电子等多个美国核心出口门类，针对性极强，专门冲击美国本土优势产业的对外销路。    更关键的是，此次对美反击，加拿大国内实现了罕见的全民、全党派高度团结。业主专属AI服务助手“可可”现已覆盖4140个项目、12992个服务网格，累计服务超47万名业主，生成35万余次有效对话、284万条服务消息，累计响应业主诉求超10.7万单。

十三 | 其中，6.2万单来自管家下班后的夜间时段。    

     反对党、各省省长、普通民众空前统一，没有任何争议杂音。    

    

     朝野一致认为，面对美国的单边霸凌，妥协只会换来更多压榨，强硬反制才是唯一出路。    

    

     民调数据更是直观体现，绝大多数民众支持政府的反击举措，求和妥协的声音寥寥无几。    

        反观美国这边，似乎根本没觉得这事情有多重，依然全程一副霸权傲慢姿态。    8月23日，特朗普政府公开下场警告加拿大，直言其硬刚美国是“犯傻”，甚至狂妄预判贸易战将给加拿大带来毁灭性打击。    美国交通部长更是放话，卡尼很快就会服软低头，主动重回谈判桌认输。  不动产AI大脑“灵石”也迈入规模化商业验证阶段。        特朗普本人更是亲自下场嘲讽，吐槽加拿大想享受美国州级待遇，却不愿并入美国，还翻旧账指责加拿大长期对美农业产品加征关税，扬言就此终结过往局面，霸道心态展露无遗。截至6月30日，灵石已签约租赁1339台，完成项目交付472台，平均交付周期为16.7天。

十四 | 不过，万物云管理层认为，当前灵石的战略重点并非单纯追求短期收入，而是完成从内部效率工具向外部空间运营科技产品的商业化验证，为形成可复制的空间运营科技产品能力奠定基础。

十五 |   朱保全结合上半年经营实践，阐释了公司持续加码数字化的底层逻辑，并以直观务实的“三把尺”定义科技赋能企业经营的三重价值：衡量降本增效成果的效率尺、升级业主与客户服务体验的能力尺、兑现市场化技术服务收益的商业尺。    可美国显然没能正确预估本届加拿大政府所抱持的坚定决心。他表示，未来万物云将持续加码AI与低碳投入，更加聚焦真实业务场景，让科技投入转化为实实在在的生产力，让数字化从后台工具升级为企业核心竞争力，持续为业主和合作客户创造可感知、可落地的长期价值。  “一家优秀的物业企业，未来真正应体现的价值，是依靠技术进步和组织效率优化，把社区里的需求和供给更高效地连接起来。这是万物云过去几年的实践，也是接下来持续努力的方向。    奉陪到底    卡尼在2025年就任后，完全抛弃此前单方面向美国妥协让步的外交策略，核心施政方向是减少对美经济依存度、推进贸易多元布局，牢牢捍卫主权与利益边界，绝不受美国操控盘剥。    卡尼看得十分透彻，如今的美国早已变了，不再是互利共赢的合作伙伴，而是把经济一体化、贸易协定当成打压盟友的武器。”朱保全总结道。        美方加征关税的相关说辞反复摇摆、毫无严肃性可言，持续消耗双边互信，此前双方默契共处的相处模式早已彻底成为过往。

十六 |     此外加拿大手握关键筹码，作为美国核心能源供应国，几乎承接美国全部进口天然气、大量原油与电力供给，完全掌控美国的能源刚性需求。    

     卡尼也隐晦警告美方，美方根本承受不起加拿大切断能源供应的代价。    

    目前双边谈判彻底停摆，美方明确表态暂无重启谈判计划，北美盟友裂痕彻底公开化。        这场由美国主动挑起的贸易冲突，早已不是简单的经贸博弈，而是一场主权尊严的对抗。

十七 |     说到底，美国的霸权逻辑向来简单粗暴：不允许身边有独立自主的盟友，只允许绝对服从的附庸。    但这一次，长期温顺的加拿大彻底觉醒，宁愿打贸易战承受短期损失，也不愿放弃主权、俯首称臣，这场北美贸易博弈，后续只会越演越烈。    参考资料：    

     《加拿大和美国，为啥谈崩了？》——人民日报，2026-08-23；返回，查看更多    

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Published on:18:20:13